NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在外匯市場上，日元的走勢正在加劇。最近，日元兌美元一直在143至146日元的範圍內波動，與2023年年底（141日元）相比，日元進一步貶值。一直處於下跌趨勢的日元會在2024年逆轉嗎？ 日本經濟新聞（中文版：日經中文網）向被稱為“日元先生”的大藏省（現財務省）前財務官榊原英資先生詢問了日元匯率的前景。

      記者：2023年日元兌美元連續三年下跌，您如何看？

      榊原英資：美聯儲的快速加息與日本央行的寬鬆貨幣政策之間的差異是巨大的。2023年美國經濟預計以2%左右的速度增長，這比巡航速度更快。即使將政策利率提高到5%以上，經濟仍然強勁，資金從日元流向美元是很自然的。

有“日元先生”之稱的日本大藏省（現財務省）前財務官榊原英資

      記者：與日元正式開始貶值前的2021年底相比，日元便宜了約30日元。

      榊原英資：由於日元大幅貶值，有時會聽到對日本經濟的焦慮導致了日元拋售的觀點，但我不這麼認為。

      1997年當我作為財務官干預賣出美元和買入日元時，亞洲貨幣危機發生，北海道拓殖銀行等主要金融機構相繼破産。與當時相比，目前日元貶值顯然是由於日美之間利率差距的擴大。目前日元貶值不是日本的拋售，所以沒有必要擔心。

      記者：那麼今年日元會升值嗎？

      榊原英資：我認為在外匯市場中，重要的是日本和美國的經濟增長水準。預計美國在2024財年的增長率將降至1%左右，而日本預計將在接近2%的高位增長。考慮到日本的潛在增長率（被認為在0%的範圍內），日本經濟在2024年是光明的。

      經濟甚至可能過熱，日本央行可能會在夏季後結束負利率政策，而美國正處於降息的邊緣。 只要日元貶值的原因是利差擴大，日元就會在利差縮小的階段升值。我預計日元將升值至1美元=130日元左右。

      記者：日元升值對日本經濟有利嗎？出口企業業績可能惡化，股票可能下跌。

      榊原英資：日元超過1美元=80日元的極端升值可能是一個問題，但正常的日元升值水準對日本有利。自上世紀90年代以來，我一直認為日元升值對日本有利。

      主要原因之一是日本企業正在實現基地多元化，對出口的依賴程度降低，反而日元升值會帶來利益的企業正在增加。 日本財務省和日本央行也是認為日元走強比日元走弱要好。 美國等海外國家也在尋找強勢的本國貨幣。

      記者：出現日本執政黨自民黨安倍派違反政治資金控制法等問題，政治變得不穩定，是否可以想像這些會導致日元拋售？

      榊原英資：就日本而言，即使政治方面有動向，對官僚機構的影響也很小，由我這個曾經屬於官僚體系裏的人説這話，可能聽起來很不敬，國家的治理體系不會發生重大動搖。不管事情的利弊如何，這一點與美國等其他國家不同，這是事實。政治流動性不太可能導致日元拋售。

  記者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網） 佐藤俊簡、大嶋瑛

  榊原英資：出生於1941年，1965年加入原大藏省（現財務省）。 在擔任官房審議官、國際金融局局長後，于1997年成為財務官。他領導了一場大規模的匯率市場干預，賣出美元買入日元。目前是印度經濟研究所的理事長。