押注後新冠時代,全球接連出現大型併購
2020/08/25
在市場因外出自肅和減少接觸而迅速擴大的外賣配送領域,圍繞美國Grubhub出現爭奪戰。美國優步(Uber)曾啟動收購,但美國國會擔憂形成壟斷,優步最終放棄。結果被以荷蘭為基地的Just Eat Takeaway.com收購。
在家中享受的娛樂的市場也將擴大。美國線上遊戲企業Zynga將收購土耳其的Peak Games。以瑞典為基地的線上賭場企業Evolution Gaming將以2000億日元收購同行業的NetEnt。
在併購趨於活躍的背後存在充裕的資金。由於主要央行的貨幣寬鬆,併購所需貸款的利率負擔小,即使是大型案件也容易推進。
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超過10億美元的併購案件在7月達到40件,和4月的10件相比出現激增。美國的股價基本恢復至新冠疫情前,趁著股價下跌時低價買入的局面結束。即使企業股價較高,併購方也開始為實現增長而採取必要的行動。
不過,似乎也開始出現泡沫行情。在美國出現了上市的「空殼公司」向投資者承諾尋找和收購有潛力的未上市企業,從投資者處籌集資金、展開超過1萬億日元併購的案例。
出現高價併購
企業業績的前景也不明朗,性價比難以辨別。柒和伊控股用於收購美國便利店的金額達到息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA,顯示主業盈利能力)的約14倍。正在接近高價收購活躍的2019年世界平均的14.6倍(Refinitiv數據)。
全球經濟擺脫新冠疫情的速度遲緩,資金週轉困難的企業相繼賣身或出售業務的可能性很大。併購有助於激活經濟,但高價併購同時伴隨風險。
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