NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　在東京股票市場，之前顯示出減速跡象的汽車股票再次上漲。因預計日元貶值會帶來收益改善效果，汽車股被投資者買入。在4～6月財報發佈之前，汽車股作為有可能補漲的便宜股票被選中。但是，市場對日係廠商的中國業務仍然抱有很強的警惕心。

　　在7月19日，日元兌美元匯率一度跌至1美元兌換139日元以上，這為日本汽車股吹入了東風。

　　很多市凈率（PBR）低於1倍的企業在漲幅榜單中排名靠前。日産上漲8％，漲幅最高，馬自達上漲6％，三菱汽車和本田上漲3％。市凈率超過1倍的豐田和鈴木上漲2％。與5月底相比，馬自達和三菱汽車上漲了1成，斯巴魯上漲7％，豐田和鈴木上漲2成。

　　東海東京調查中心的高級分析師杉浦誠司認為，“日本股市再次呈現出積極行情，瞄準財報投資（財報發佈後的短線獲利）被看好的補漲股票被投資者買入”。

　　市場考慮到了匯率帶來的推高業績效果以及北美半導體短缺問題改善後的生産復蘇。“對匯率敏感度較高的股票不斷被買進”（SMBC日興證券的分析師木下壽英）。

　　投資者把目光投向了日本汽車企業在純電動汽車（EV）相關領域的研發。“全固態電池將是重大革新”。UBS SuMi TRUST財富管理公司的首席投資官青木大樹17日～18日來到香港時，多名投資者充滿期待地如此表示。

“馬自達3”和“CX-30”（馬自達總部）

　　拖累日本汽車股上漲的是中國業務的低迷。中國經濟恢復遲緩，4～6月GDP增速低於市場預期，並且上年減稅措施取消後，目前各公司的銷量增長緩慢。日産6月在中國的新車銷量同比減少28％，減至6萬9139輛。本田同比減少19.8％，豐田同比減少12.8％。

　　日本車企與擴大EV銷售的中國車企的競爭也越來越激烈。據諮詢公司AlixPartners預測，中國車企在國內市場上佔有的份額今年首次超過50％，到2030年EV將佔到中國汽車銷量的一半以上。比亞迪、蔚來汽車、小鵬汽車等EV廠商崛起，蔚來汽車的股價比5月底上漲40％，小鵬汽車的漲幅高達84％。

　　日本Nakanishi Research Institute的代表分析師中西孝樹指出：“日本車提供的品質及燃效等價值在用戶中沒有産生反響，出現了結構性衰退”。並警告稱“在最終損益中，豐田2成以上、本田3成、日産4成以上依賴中國業務，而中國業務這一支柱在下財年以後有倒塌的風險”。

　　東海東京的杉浦認為，各汽車廠商的財報中“營業利潤被日元貶值的推高效應所覆蓋，但中國銷量減少帶來的負面影響將逐漸影響最終損益”。UBS SuMi TRUST的青木表示：“如果7～9月中國消費持續走弱，（日本車企）很有可能要下調業績預測”。

　　日本車企將在近期正式開始發佈財報，中國業務減速的影響將成為焦點。 

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）白岩Hiona