NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　  這種情況已開始逆轉。這是因為在中國經濟增長率下降的同時，自2014年起，人民幣對美元匯率開始貶值。但目前的人民幣貶值並非暫時性的匯率波動，而是伴隨資金外流的結構性問題。北京的金融相關人士認為，「頻發的泡沫、資金外流和人民幣貶值等所有問題的根源是，中國過去數年裏為刺激經濟而持續實施的‘超貨幣寬鬆’。由於以低利率供給過多人民幣，人民幣對美元匯率貶值成為自然而然的趨勢」。從顯示資金充裕程度的廣義貨幣供應量（M2）來看，2016年底中國達到155萬億元（22.4萬億美元），比美國（13.2萬億美元）和日本（8.4萬億美元）的合計還多。考慮到中國的GDP僅為美國的6成，可以清楚看出異常。

兩會期間出席記者會的中國人民銀行行長周小川

　「中等收入國家陷阱」指的是每人平均GDP達到1萬美元左右之後，經濟增長陷入停滯，難以躋身於已開發國家。中國國家主席習近平和總理李克強多次重申中國不會落入「中等收入國家陷阱」。將國家統計局發佈的每人平均GDP換算為美元，2015年為8026美元，2016年為8126美元。增長率僅為1.2％。而2013年達到11.7％，2014年為8.5％，2015年為4.5％，可以看出增長率持續迅速放緩。

　這些情況與以人民幣計算的實際GDP保持7％左右「穩定增長」完全不同。如果人民幣對美元匯率逐漸貶值顯示出中國經濟的實力，那麼可以認為以美元計算的GDP才是真正姿態。2016年卸任的財政部前部長樓繼偉2015年在清華大學發表演講時曾經表示，如果不推進戶籍和社會保障等改革，有50%以上的可能性會滑入中等收入陷阱。

   本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網） 中國總局 原田逸策