NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　中山淳史：在日産汽車前會長卡洛斯·戈恩獲得保釋後，戈恩、日産、雷諾之間的論戰將再次變得活躍。在戈恩被捕後的100多天裏，事態大幅變化，要問戈恩能否重掌兩家企業的經營，則可能性很低。

　　今後最大的焦點除了戈恩的保釋之外，還有日産和雷諾之間被稱為聯盟的關係會何去何從。筆者認為，兩家企業不存在分道揚鑣的選項。雙方都缺乏單獨生存下去的規模和實力，觀察複雜融合起來的業務現狀，要分開已經太晚。

戈恩視察日産銷售店（2006年5月，大阪府箕面市）

　　危機的源頭是疑神疑鬼。希望推進業務整合的雷諾對於反抗資本邏輯、拒絕言聽計從的日産感到焦慮。而日産明顯感覺到雷諾的背後存在法國政府的影子，擔心被吞併。於是，發生了同時擔任雙方領導人的戈恩被逮捕的一幕。

　　要消除相互的猜疑其實並不困難。例如，作為雷諾最大股東的法國政府完全放棄持有的雷諾股票或大幅出售。只要實現這一點，日産和雷諾的距離估計就會明顯拉近。

　　雙方的聯盟至今已有20年，但在企業治理和運營方面，從最初就存在問題。雖然雙方股票均已上市，但雷諾掌握日産表決權的近一半，一名經營者（前會長戈恩）同時成為兩家企業的股東代理人。其中存在著利益衝突的導火線。

　　雷諾3年前在法國工廠啟動日産車輛的生産。原本日産打算在印度生産，但為了提高雷諾工廠的開工率，特意轉移至法國工廠。

　　帶來這種狀況的是法國政府的存在及其影響力。法國政府2014年通過了弗洛朗熱法（Florange Law），規定如果持有出資對象企業的股票超過2年，則股東的表決權提高至2倍。利用該法案，法國政府把此前在雷諾僅為15％的表決權提高至30％，形成了容易介入日産經營的治理格局。

　　對日産來説，今後汽車生産被轉移至法國、可能被用於維持就業，這種狀況將持續下去。對雷諾以外的日産股東來説，這是不尋常的問題。這是因為，本來日産的股東應彼此平等地享受收益，但法國政府和雷諾有可能單方面以有利於本國的形式奪走這些收益。