NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      QUICK FactSet的數據顯示，特斯拉7～9月的毛利潤率達到27％。車型包括中低端小型車的豐田（19％）自不必説，甚至比梅賽德斯·賓士的母公司德國戴姆勒（21％）高出5個百分點以上。

      特斯拉盈利能力強的原因之一是軟體帶來的收入。汽車控制軟體線上升級的「OTA（空中下載，Over The Air）」搶在其他企業之前實現盈利。每天改進自動駕駛等系統，從客戶收取每月的費用。豐田高管也透露，「我們重視安全性，但這個領域必須向特斯拉學習」。

      特斯拉7～9月的凈利潤約為1800億日元，還不到豐田（6266億日元）的3分之1。但總市值差距巨大，原因是豐田的PER（市盈率）約為11倍，而特斯拉達到逾170倍，相差懸殊。

      SBI證券的遠藤功治指出，「特斯拉作為純電動汽車企業的估值佔一半，軟體收費等盈利模式的估值佔一半」。他認為雖然均處於難以進行客觀評價的水準，但兩家企業的總市值差距直接體現出未來預期的差異。

      正如剛剛發佈首款量産型純電動汽車「bZ4X」一樣，豐田的純電動汽車戰略從現在開始加速。計劃到2025年將純電動汽車增至15個車型，2021年截至9月僅為1.4萬輛的純電動汽車和燃料電池車（FCV）銷量到2030年計劃提高至200萬輛。

      不過，豐田為了抑制溫室氣體的排放，整體上不局限於純電動汽車和燃料電池車，還將推出汽油車和混合動力車（HV）。採取「全方位戰略」，也就是考慮到發電站的能源平衡等業務環境、從汽車生産到淘汰的過程，按地區提供最佳汽車。

      如果向市場相關人士廣泛聽取意見，證券分析師和一部分投資者對此給予了積極評價。東海東京調查中心的杉浦誠司表示，「在2030年增至200萬輛這一目標達成的基礎上，如果産生豐田的高性能純電動汽車銷售進一步增加的預期，豐田股價具有上漲空間」。

      另一方面，很多海外投資者懷疑：「由於現有的車型更賺錢，豐田可能對純電動汽車持否定態度」。

      百達（Pictet）投信投資顧問的糸島孝俊表示，「由於豐田擁有賺取現金的能力、大量員工和零部件企業，這一戰略看起來像是無論（環保政策和電動汽車的趨勢）轉向哪個方向都不會失敗」。東京證券交易所的統計顯示，豐田股票的海外投資者佔比截至2021年3月底降至21％。低於上市企業的平均30％和運輸設備領域的平均26％。

      量産型純電動汽車bZ4X是SUV，産量和價格仍未公佈。今後將相繼發佈SUV以外的純電動汽車新車型。預計將出現電池採購、各工廠的生産分配、主要國家的銷售計劃和具體上市時間等話題。在美國市場，純電動汽車初創企業Rivian Automotive於11月10日上市。對於以純電動汽車為核心的汽車股市，豐田將提供哪些話題？股市的評價或將大幅轉變。