NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　日本2019年的基準地價連續2年上漲，地方的商業用地價格時隔28年轉為上漲。以超低利率和訪日遊客的增加為東風，日本地價顯示出堅挺的勢頭，但在投資和房地産開發的一線，可以看到對地價上漲持續性的擔憂。

　　“第一目標是東京的辦公樓。如果沒有，希望是酒店，想買價位在100億日元左右的樓盤”，香港的投資基金9月中旬向日本的房地産企業表明瞭投資東京的想法，之後補充説，“如果難以找到，希望投資其他城市”。

　　日本國土交通省發佈的截至2019年7月1日的基準地價顯示，東京23區的商業用地價格同比大幅上漲8.4％，超過2018年的7.2％。以再開發和東京奧運會為推動因素，東京一直吸引著全球資金。但在東京新的投資對象出現了供應短缺。

　　在東京以外尋找投資對象的行動活躍。Hulic Reit投資法人（Hulic Reit, Inc.）的投資公司此前把辦公樓投資的主要區域定為東京23區，但自4月起加入了橫濱和千葉等東京附近的政令指定城市。

　　房地産資訊服務商世邦魏理仕（CBRE）的數據顯示，在東京（大手町），由於項目價格上漲，辦公樓的預期收益率降至3.35％，創出歷史新低。儘管在超低利率下依然是有吸引力的投資對象，但與收益率達到5％左右的札幌、仙臺和福岡相比，吸引力減弱。

　　追求收益率的投資資金正在流向日本的地方。日本的上市房地産投資信託（J-REIT）的數據顯示，2019年4～6月對地方城市的投資額佔到整體的29％，大幅超過2018年全年的22％。在福岡，商業用地的基準地價上漲率達到12.8％，達到12年來的最高水準，札幌和仙臺也超過10％。

　　不過，日本地方的地價上漲範圍擴大有限。在秋田、福井和德島等26個縣，商業用地價格持續下跌，在其中9個縣，縣政府所在地的地價也低於上年。

　　日本很多城市人口持續減少，也難以指望訪日遊客的激增和大規模再開發。三井住友信託基礎研究所的北村邦夫指出，（在這些地點）“想要出售辦公樓時難以找到買家，很難成為投資對象”。