NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　不過，美國持批評態度的干預行動給市場帶來的印象不佳，要提升效果，有必要擴大規模。2011年夏秋交替之際，日本在短短6天內買入了超過13萬億日元的美元。一口氣買入美元的規模超過同年的日本經常項目盈餘，努力遏制了當時徘徊在80日元以上水準的日元升值。

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　　當然，由於當時是賣出日元（買入美元），存在能大膽採取行動的一面。這是因為以本國貨幣作為本錢，無需特別擔憂達到極限。另一方面，在買入日元之際，外匯儲備（截至5月底日本的外儲約為1.3萬億美元）將是事實上的上限。雖然不會輕易達到極限，但只要市場意識到「彈藥耗盡」的可能性，匯率干預的效果就可能被削弱。

　　SMBC日興證券的丸山義正表示，日本要順利進行匯率干預，美國的理解和支援具有重要意義。「在無法獲得國際協助的情況下，很難想像日本財務省能順利採取行動」。但是，如果今後日元持續暴跌，還需要注意日本財務省進行豪賭的可能性。

　　本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員 清水功哉