NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　Dream Incubator的商業模式也發生了劇烈變化。壓縮了投資和保險業務，把資源集中到幫助企業建立新業務的業務上。還讓過半董事來自外部，並開始公佈中期經營計劃，提高了經營透明性和可預見性。雖然該公司也曾出現過因為總市值不達標而退出東證Prime市場的擔憂，但股價最終達到了2019年底的2倍。

　　解讀時代、進行順應時代的改革、與提供改革契機的市場展開對話。Dream Incubator的嘗試隱含著企業走出震蕩的線索。

　　在美國再次加速加息的預期、以及因金融政策收緊引發矽谷銀行破産的背景下，世界市場已開始動搖。恐懼的投資者嚴格篩選企業，顯示出讓企業的優勝劣敗變得更加顯著的格局。

　　“漂亮50（Nifty Fifty）”是1970年代美國股市上流行的一個詞。當時以美元確立主導權地位為背景的、持續到1960年代的強勢行情“黃金60年代”終結，資金向可口可樂等少數優良股集中。當過剩資金帶來的全球資産泡沫破滅後，很有可能會在全球範圍內發生當時的那種現象。（譯者注：“漂亮50”指的是20世紀60、70年代在美國紐約證券交易所交易的、被公認為應該堅定購買並持有的50支大市值成長型股票）

　　霸主的更疊從跨越國境的股票市場上也表現出來。非常明顯的是被純電動汽車（EV）革命所動搖的汽車行業。

　　從2019年底開始的汽車行業總市值排名變化來看，豐田的冠軍寶座已讓給總市值猛增至8.6倍的美國特斯拉。德國大眾也因EV計劃姍姍來遲而引起投資者擔憂，被總市值增至5.7倍的中國比亞迪超越。

　　在爭奪有限資金的激烈競爭中，日本企業能不能贏？就連大幅增長的尤妮佳的總市值都不到美國巨頭寶潔（P&G）的7％。

　　在大量生産廉價産品的日用品領域，率先佔領市場的企業更有優勢。今後，在保潔的大本營美國挑起和保潔的全面戰爭對日本企業而言非常不利。“是開拓下一個增長市場？還是掀起無法追隨的創新？”三菱UFJ摩根士丹利證券的高級分析師佐藤和佳子指出了日本企業追趕保潔的條件。

“日本株式會社”如果不能填補與世界的差距將沒有未來（東京街頭）

　　對於在失去的30年裏與世界拉開的差距的日本而言，課題是如果不能填補差距就會沒有未來。據QUICK FactSet統計，1988年年底世界總市值前50的企業中，有32家日本企業。2009年以後只剩豐田一家。並且，豐田的排名2月下降到了第39。

　　市場相關人員熱烈討論“全球漂亮50”話題的日子已經不遠。現在就能想像到屆時日本企業將從世界最卓越的50家企業中消失的光景。不想看到的現實正在走來。

　　本文作者是日本經濟新聞（中文版：日經中文網）梶原誠